我的金猪年，我的本命年……
我看到至少3个人在blog上面总结了过去的2006，但一年之后，我已经没有总结这个习惯了。总结就是把一些该回忆起来的和不该回忆起来的统统捋一遍——不是我越来越不长进，有一天我会回想起来自己的莽撞和幼稚，但不是现在。
生活就是漫无目的。这两天晚上都在串门子，在我可爱的同事们中间。不过我发现pw的汤似乎太淡了，而y姐姐的火锅根本看不出手艺来。我还在她家厨房里削了三个土豆和一个萝卜，从中悟出了一点：萝卜的皮远比土豆的好削。
不过，既然都是新年了，那就应应景，许个愿啥的。Lx发来应景的短信里说，祝“理想、梦想、非份之想想到做到；私事、公事、不可告人之事事事遂心”……幸好这个格式像是群发，我还以为心里那点小九九全被人看见了。其实我虽有非份之想，却无不可告人之事，那就说说吧：
年终总有一点末世的感觉，而且最近的经历也让我心不在焉，变得一点新闻敏感性都没有了。比如今天，晚7点晨星公司发给我的基金业绩排行，当时我在有一筷没一筷地吃饭，晨星的人还没休息打过电话来，我一点都没有意识到其中含有什么信息。
直到报纸快要签版的时间，我才意识到这是2006年的最后一个交易日。最后一个交易日怎么会没有新闻呢？一些有特定意味的数字，直到这一刻才算正式落定。2006年基金如此火爆，但是实际情况是众人所想的那样么？股市走牛，那一年到底涨了多少点，市场的估值基础又有什么变化？
有些意义的阐发，放在平日似乎找不到依托，在某些点上却来得正好；有些事情平日里无足轻重，到了某一个时间点上就变成反省与总结了……道行尚浅，迟迟都没有发现这些。
水浑好摸鱼，小时候带我出去玩孩子头这样告诉我。我是不大喜欢下去摸鱼的，因此一般是站在岸上眼见着他们把水搅混。
牛市的基金公司似乎也是。那么好的收益率，动辄100%以上，高得让人红眼，高得让我出去都不敢说自己是跑基金口的——伟大的，仁爱的，一向喜欢教育投资者的基金公司造就了那么高的回报率，你丫就没挣着俩钱？我确实没挣着钱，一开始我发现自己没有本金，再后来发现自己没有投资习惯。等到我纠正这两点错误认识之后，已经是11月份的事情了。
但就像摸鱼一样，不下水也能看出门道来。晨星公司以迅雷不及掩耳之势，就在周五的7点左右公布了2006年最后一份基金业绩排行。也就是说，美丑妍媸，都被晾出来了。诸君不妨去细看看，发现的问题肯定不少。
前五名收益惊人：
业绩排名 基金名称 收益率
1， 景顺长城内需增长基金 177.39%
2， 上投摩根中国优势 169.95%
3， 上投摩根阿尔法 169.24%
4， 富国天益价值 163.55%
5， 银华核心价值 162.21%
177%的回报还不够么？但是基金的收益可不能这么看，一般来说要分成α和β两部分，α是随市场被动波动获得的收益，β则是基金经理选股获得的收益。分开来看，你就会感觉自己被吓着了。
如果以沪综指作为一个比较基准，从去年的最后一个交易日到今年的最后一个交易日，沪指涨幅为130%。也就是说，前五的基金β收益都在30%以上，诚可嘉。
但如果研究剩下的榜单，就会发现：全部77只成立满一年的股票型基金中，仅有24只是跑赢了沪指大盘的，仅占31%；而全部33只满一年的积极配置基金中，无一跑赢沪指。
这是个什么意思？就是说，七成的股票基金完全没有选股能力可言。如果在中国像美国威尔夏5000指数基金一样，做一个以沪综指为投资标的的指数基金，那么在短短一年内，7成基金跑不过这只完全被动的基金——这是一个多么骇人的事实。
你见过大象跳舞么?那不稀奇。你见过1.7万亿市值的公司涨停么？没有？快去看看圣诞节的工商银行（601398）。
这意味着单单这一只股票就为上证所增加了1700亿市值；而另外一只银行股，市值过万亿的中国银行的上涨了超过7%，这意味着单日为A股贡献的市值超过700亿。
如果你回过头去看看，所谓A股从去年的3万亿上涨到年底超过8万亿，大约就是这个涨法。这8万亿市值的后面，A股的保证金增加了多少？我一直想知道这样一组确切的数字——那将是多么有趣的一组数字。
凯恩斯说，股票的价值取决于人们愿意付出的价格。他凭着他的这套理论在股市里挣了不少钱，但更多的人因此被套了。这看上去更像朱平所说的抢座位的游戏，音乐停止时，没抢到位子的人就傻了……所谓搏傻，不就是看谁接最后一棒么?
那么，你相信这个市场会有那么高的成长性么？35倍市盈率的工商银行，59倍市盈率的中信证券，94倍发行市盈率的中国人寿……我可不相信1.7万亿市值的工商银行有本事在07年盈利增长一倍，也不相信94倍发行市盈率的中国人寿有什么“价值”？再怎么看PB或者EV，股息率低于基础利率，这样的价值从何处来？如果不是A股今年翻番，国寿的报表能这么好看么？这种在市场内投资于市场其他公司的公司，面临的系统风险要比一般公司大得多。
当所有人都为这个市场的不正常寻找正当化的理由时，一场盛大而迷乱的博彩来临了。
Twitter: minwu