2010年以来遇到两个很严重的事故，都是技术上的问题，严重打击了我这个伪专家的自信心。
第一个是基金收益率的计算。出在华夏大盘和银华优先上，即，当一只基金分红之后，如何算这只基金的收益率？我们知道股票里面都有一个复权价格，基金里面是否也能这样算呢？我一开始认为是可以的。
比如计算华夏大盘的收益率，4月份的某一天分了红，如果我们按照股票的方法计算复权，也不过就是将分掉的红加上去。那么华夏大盘的收益率是落后于银华优选的，银华优选没有分红。
不过，正确的算法是，算一下华夏大盘收盘前的收益率，比如是a，分红之后的收益率是b，那么全年的收益率是，（1+a）*（1+b），这才是算上了分红复利的收益率。虽然这种算法对于华夏大盘这种分红不能再投资的基金来说，这种算法的实际意义不大，但标准的算法确实就是这么算的。
第二个大问题出在今天。基金投资的双十限制里面，有一个是单一证券占基金资产的比例不能超过10%，这个比例是对净资产说的呢？还是总资产说的呢？
当然，仔细想一想的人都会知道是净资产。问题是，一般对于基金，尤其是股票型基金来说，总资产和净资产相差极小，也就是报表里面的“基金资产净值”和“基金资产总值”这两项差距很小，所以大部分时间，以及大部分人都没有太在意。
于是今天，我就拿最容易得到的总资产算了这个是不是超限的比例，因为债券基金的资产净值是有A类+B类求和的，但资产总值单列——没有超限，但实际情况是，我看到的那几个债券基金都已经超限了。
因为在债券基金里面，资产总值和资产净值差距很大，理论上说，资产总值可以大过资产净值四成。
为什么呢？因为债券基金要打新股，一般会在银行间市场用债券回购的形式融资，大部分债券基金的契约约定，只要不超过基金资产净值的40%，都是可以的。
也就是说，你在投资组合里面看到，基金的现金+债券+股票的头寸，其公允价值都是要远远大于债券基金的资产净值的。
